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当狼开始嚎叫的时候华尔街就已准备开始喂养它们新日

发布时间:2020-01-15 21:45:31 阅读: 来源:石膏线模具厂家

美国研究机构IPOScoop.com总裁菲茨吉本向早报记者如此诠释最近中国互联网企业纷纷赴美IPO的景象。

随着5月4日人人公司登陆纽交所,新一轮的中国互联网企业海外上市浪潮掀起,网站排队上市,行业频现天价融资,海外资本热捧“中国故事”……在人人公司之后,网秦天下、世纪佳缘和凤凰新媒体等互联网公司也将陆续登陆美国资本市场。

然而,随着市场上乐观情绪的过度蔓延,近期业界也再次响起“中国互联网业正涌现泡沫”的声音,部分细分行业已过度饱和,一些网站的价格也已远远偏离其自身价值,其风险不容小觑。

疯狂资本追逐下的新浪潮自2000年以来中国互联网企业共有三波海外上市高潮,分别是2000年、2004年至2007年、2010年至今。

紧随第一波高潮的是互联网泡沫破裂,紧随第二波高潮的是次贷危机。一些国际大投行也在其中起到了推波助澜的作用,中国咨询机构 ChinaVenture投中集团数据显示,自去年9月以来,已有26家美国投行承销中国14家TMT行业(科技、媒体、电讯)企业在美国上市,承销总金额达16.54亿美元。

不过,根据易观资本的统计显示,2010年前在海外上市的48家中国IT公司中,只有15家取得了正收益,且累计收益率最高的都是信息服务类公司,分别是百度、网易和搜狐,其中7家上市的网游公司只有3家出现正收益。

即使如此,仍有一大批企业准备出海逐鹿海外市场,“我们争取某某年内海外上市”,已成为一些互联网企业首席执行长(CEO)的一句口号。

对于投资者来说,中国的13亿人口和4.5亿网民(截至2010年底的数据,据政府研究机构中国互联网络信息中心的估算),都是值得下注的因素,“投资中国的意愿非常强烈,一些投资者会忽略其他不利因素,但在其他市场他们不会。”迈博瑞咨询公司董事总经理纳特金给出了自己的解释。

《金融时报》称,对于美国投资者而言,人人网的主要吸引力在于4.5亿中国网民的增长潜力。

互联网评论人士、五季咨询合伙人洪波接受早报记者采访时称,中国概念的公司会得到比较高的估值,一是中国经济目前一枝独秀,二是近些年来互联网公司增长非常好。“这些给投资者的印象就是,投资对象非常好。”

菲茨吉本表示,中国元素、互联网和科技行业都是“潮流”行业,“这些IPO循环圈会从最优质公司开始,如果第一批做得很好,那么第二批、第三批公司就会跟风而上,直至资源完全耗尽。”

尽管目前已经是中国第三轮互联网企业上市潮,但菲茨吉本认为,中国互联网公司上市热潮才刚刚开始,“未来一段时间内你会看到很多”。

百度CEO李彦宏近期也公开“呼吁”,中国互联网企业的上市潮马上就要到来,他建议有实力的、收入接近上市要求的公司尽快上市。

Facebook估值超千亿一方面是企业纷纷上市,另一方面则是对于行业泡沫的担忧。搜狐董事局主席张朝阳早已将新一波中国互联网赴美上市热潮,直接点评为“中国概念股有点像1999年泡沫时期”,不出两年泡沫必灭。

这一比喻不可谓没有依据。至少就目前来看,已经或正在受到热捧的中国互联网上市公司的卖点无外乎以下两点:用户规模和类似“我是中国的亚马逊” 的“金字”招牌。然而,翻开它们的已有业绩,一些亏损多年,一些刚刚开始盈利。上述不利因素,也是这些公司“避开”高门槛的国内市场,转道美国等海外市场上市的原因之一。

洪波认为,有些互联网企业赴美上市或是根据市场形势而非企业需求,实际上达不到上市标准,“一旦企业经营不好,这会对中国概念造成负面影响”。

然而,大笔蓄势以待的逐利资金在赌什么?或许正如美国IPO投资管理公司IPOX Capital Management总经理法布里克所指出的——可以说人人网被高估,但投资者还是会疯狂买进,“增长就在那里,你要付出大笔钞票”。

易观资本也认为,尽管有不少业内人士认为目前全球互联网行业存在严重的泡沫,但这丝毫不会减弱创投基金的投资热情。目前这个市场钱太多了。从2008年到2010年这不到两年的时间,市场完成了从“很差钱”到“不差钱”的蜕变。

而在菲茨吉本看来,互联网企业上市潮只是企业对于“黄金资源”的追逐,无关泡沫。

“即使不是泡沫,在中国网络股的推动下,我们至少也处在一个繁荣的市场中。投资者必须要十分警惕。”美国资产管理公司YCMNet首席投资策略师麦克尔警告道。

《纽约时报》曾撰文质疑人人公司的投资风险,其中就提到人人网的数据披露问题和政府监管的风险,人人网也在招股书中表示企业缺乏会计人才是风险之一。

值得注意的是,不止是中国互联网企业泡沫化估值,美国未上市的科技公司,如Facebook、Twitter和Groupon等同样面临着高估值。数月前,以高盛和DST集团的投资Facebook的报价来看,他们对Facebook估值已经达到500亿美元,更有了解Facebook财务状况的人士表示,考虑到公司的利润增长速度,有理由相信其上市时的估值应会超过1000亿美元。

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